கடன் நெருக்கடி மற்ற வகையான தனியார் சமபங்குகளில் இருந்து வருமானத்தை விட வெகுதூர மூலதன முதலீடுகளிலிருந்து வருமானம் ஈட்டியது என்பதற்கு உதவுவதாக வாதிடுகிறார். கடந்த சில ஆண்டுகளில் தனியார் சமபங்குக்கு உயர்ந்த வருமானம் மலிவான கடன்களால் நிர்ணயிக்கப்பட்டது, இதனால் மலிவான கடன் தனியார் சமபங்கு திரும்ப மற்ற முதலீட்டாளர்களுக்கு திருப்பிச் செலுத்துகிறது.
$config[code] not foundஇருக்கலாம். ஆனால் கடன் நெருக்கடி துணிகர முதலாளிகளுக்கு உதவுகிறது என்று எனக்கு உறுதியாக தெரியவில்லை. சிந்திக்க பல காரணங்கள் உள்ளன.
1. M & A வழியாக வெளியேறு: துணிகர முதலீட்டாளர்களுக்கான பிரதான வெளியேறும் வழி, அவர்கள் நிதியளிக்கும் தொடக்கங்களை பெறுவதன் மூலம் ஆகும். ஆரம்பத்தில் வாங்குவோர் சிலர் பணத்தை வாங்குவதற்கு பணத்தைப் பயன்படுத்துகின்றனர், மற்றவர்கள் தங்கள் பங்கைப் பயன்படுத்துகின்றனர் அல்லது கையகப்படுத்துதலுக்கு நிதி திரட்டிக் கொள்கிறார்கள். பங்குச் சந்தைகள் கொந்தளிப்புடன், பங்குகளை வாங்குவதற்கு கம்பனிகளுக்கு கடினமாக இருக்கிறது (இது மதிப்பில் குறைந்துவிடும்).கடன் வாங்குவதற்கு அதிக விலை கிடைப்பதுடன், வாங்குவதற்கு கடன் வாங்குவது அதிக விலையுயர்ந்ததாக உள்ளது. எனவே விளிம்பு நிலையில், VC- ஆதரவு பெற்ற தொடக்கங்கள் மற்றும் வாங்குபவர்களிடமிருந்து குறைவான வாங்குபவர்கள் சில நிறுவனங்களுக்கு குறைவாக செலுத்த வாய்ப்பு உள்ளது, VCs 'வருவாயைக் குறைக்கிறது.
2. ஐபிஓ வறட்சி: தேசிய வென்ச்சர் கேபிடல் அசோசியேஷன் (பி.டி.பீ.) நடத்திய 660 VC களின் சமீபத்திய ஆய்வில், 64 சதவிகிதம் IPO வறட்சி குறைந்தது, கடன் நெருக்கடி / அடமானக் கடன் நெருக்கடிக்கு காரணமானது. முதலீட்டாளர்கள் ஆபத்து குறைந்துவிட்டால், சமீபத்தில் செய்ததாக தோன்றினால், IPO க்கள் தேவை குறைவாக இருக்கும். பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியடைந்துவிட்டால் அல்லது எல்லா இடத்திலிருந்தும் இழுக்கும்போது அவை குறைவாக கவர்ச்சிகரமானவை.
கூடுதலாக, IPO க்கள் செய்யும் முதலீட்டு வங்கிகள் இயல்பான வியாபாரத்தில் கவனம் செலுத்த முடியாவிட்டால், அவை வாங்குவதற்கு அல்லது வாங்குதல் மூலம் நுகரப்படும் என்பதால் நிறுவனங்கள் பகிரங்கமாக எடுக்கின்றன. கடன் நெருக்கடி ஐபிஓ சந்தையை மோசமாக பாதிக்கும் என்றால், VC கள் தங்கள் கவர்ச்சிகரமான வெளியேறும் வழி இழப்பை இழந்து, தங்கள் வருமானத்தை குறைக்கின்றன.
3. VC நிறுவனம் செயல்பாடுகளை: சில துணிகர மூலதன நிறுவனங்கள் கடன் நெருக்கடியால் பாதிக்கப்படுகின்றன. மலிவான கடன்களை காணாமல் போனதால், அந்நிய செலாவணிச் சந்தைக்கு பாதிப்பு ஏற்பட்டுள்ளதால் இரு துணிகர மூலதனங்களையும், அந்நிய முதலீட்டாளர்களிடமிருந்தும் தனியார் சமபங்கு நிறுவனங்கள் பாதிக்கப்படுகின்றன. துணிகர மூலதனத்தை விட அதிகமான முதலீடான வாங்குதல்கள் தங்கள் நடவடிக்கைகளில் மிகப்பெரிய பகுதியாக இருக்கும் நிறுவனங்களில், முதலீட்டாளர்கள் சந்தையில் இருந்து வெளியேறத் தொடங்குவதற்கு போதுமான சிக்கல்களை சந்திக்கலாம்.
துணிகர முதலீட்டாளர்கள் மட்டுப்படுத்தப்பட்ட பங்காளிகளிடமிருந்து பணம் திரட்டவும். அந்த முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் வருமானத்தை அதிக வருவாய்க்கான முதலீட்டில் முதலீடு செய்வதை சிலர் வாதிடுகின்றனர், மாற்று விகிதம் என்பது, அந்த குறிப்பிட்ட சில பங்காளிகளான ஓய்வூதிய நிதிகள் போன்றவை, அவற்றின் முதலீடுகளிலிருந்து இவ்வளவு பணத்தை இழக்க நேரிடும் துணிகர மூலதனத்திற்கு ஒதுக்கப்படும் அனைத்து முதலீடுகளையும் வெட்டுங்கள்.
4. சேவை நிறுவனம் செயல்திறன்: VC கள் முதலீடு செய்யும் நிறுவனங்கள் கடன் நெருக்கடியினால் பாதிக்கப்படும். கடன் நெருக்கடியின் விளைவாக இருக்கும் உண்மையான பொருளாதாரத்தில் ஏற்பட்ட மந்தமானது, புதிய தயாரிப்புகள் மற்றும் சேவைகளை விற்பனை செய்வதற்கு இளம் நிறுவனங்களின் முயற்சிகளை பாதிக்கும். மேலும் புதிய உயர்ந்த வளர்ச்சி நிறுவனங்களுக்கு கடனைத் தேவை, கடன் மற்றும் கடன் நிதியின் வரிகளுக்கு அவை கிடைக்கவில்லை என்றால், அது அவர்களின் செயல்திறனை பாதிக்கும். இறுதியாக, போர்ட்ஃபோலியோ நிறுவனங்கள் தங்களது சொந்த பணத்தை நிர்வகிக்க வேண்டும், மற்றும் அவை அந்த கணக்கை கணக்குகளை சரிபார்ப்பதற்கு பதிலாக ஏல விகித செக்யூரிட்டீஸ் (ARS) என்று வைத்துள்ளன. ARS சந்தையில் உள்ள சிக்கல்கள், சில தொடக்கங்கள் தங்கள் சொந்த பணத்தை பெறுவதைத் தடுத்துள்ளன.
ஒருவேளை கடன் நெருக்கடியை தவிர்க்க முடியாமல் VC கள் தப்பித்துக் கொண்டிருக்கின்றன. ஆனால் நீண்டகாலமாக அவர்கள் ஏன் பல காரணங்கள் உள்ளன என்று நான் நினைக்கிறேன்.
* * * * *
